ราฟาถูกตั้งราคาเกิน 200 ล้านปอนด์หรือไม่? เรามองลึกลงไปในการขาย

สารบัญ:

ราฟาถูกตั้งราคาเกิน 200 ล้านปอนด์หรือไม่? เรามองลึกลงไปในการขาย
ราฟาถูกตั้งราคาเกิน 200 ล้านปอนด์หรือไม่? เรามองลึกลงไปในการขาย

วีดีโอ: ราฟาถูกตั้งราคาเกิน 200 ล้านปอนด์หรือไม่? เรามองลึกลงไปในการขาย

วีดีโอ: ราฟาถูกตั้งราคาเกิน 200 ล้านปอนด์หรือไม่? เรามองลึกลงไปในการขาย
วีดีโอ: เติมน้ำมัน - ไมโคร【OFFICIAL MV】 2024, มีนาคม
Anonim

นักข่าวธุรกิจ Ollie Gill ได้รับความสนใจจากการขาย Rapha ข้อตกลงที่มีมากกว่าที่เห็นได้เล็กน้อย

เมื่อสองสัปดาห์ก่อน Rapha ประกาศว่าได้สรุปการตามล่าหาการลงทุนครั้งใหม่แล้ว และได้เปิดเผยทายาททั้งสองแห่งราชวงศ์ Walmart ในฐานะเจ้าของใหม่

Steuart และ Tom W alton หลานชายของผู้ก่อตั้งซูเปอร์มาร์เก็ตในสหรัฐฯ เข้าถือหุ้นใหญ่ผ่านกองทุน RZC

แต่สำหรับการขายส่วนตัวส่วนใหญ่ การประกาศข้อตกลงนั้นค่อนข้างเฉพาะเจาะจง

ทำไม?

ไม่มีความลับที่ราฟาออกตามหาผู้สนับสนุนรายใหม่มาระยะหนึ่งแล้ว แต่ทำไมต้องเปลี่ยน

พูดได้ไม่นานหลังจากประกาศข้อตกลง ไซมอน มอตแทรม ผู้ก่อตั้งและหัวหน้าของราฟาอธิบายว่า: 'จนถึงวันนี้ เราเติบโตขึ้นด้วยเงินทุนเพียงเล็กน้อย เราแลกมาเพื่อตำแหน่งนี้แล้ว'

จับมังกรสองสามนาทีแล้วคุณจะได้ยินผู้เข้าร่วมขอ 'ทุนการลงทุน'

ราฟาก็ติดอยู่ในตำแหน่งเดียวกัน มีการพึ่งพาผลกำไรที่ทำในแต่ละปีเพื่อนำกลับมาลงทุนในการเติบโตของธุรกิจ

ด้วยการสนับสนุนจากหลานชายของ Walmart แผนการสำหรับการเติบโตที่รวดเร็วขึ้นสามารถเป็นจริงได้

Mottram กล่าวว่า: 'สิ่งเดียวที่จำกัดเราคือทุน ในอีกสามถึงห้าปีข้างหน้าเรามีความคิดริเริ่มที่น่าทึ่งจริงๆ'

ราฟาลงทุนเงินสดเท่าไหร่ต้องรอดู สิ่งสำคัญคือต้องแยกมูลค่าที่เกิดจากการขาย (รายงานเป็น 200 ล้านปอนด์) ออกจากจำนวนเงินที่จะลงทุนในการขยายธุรกิจ

อย่างไรก็ตาม คนอเมริกันกระเป๋าหนักรู้ดีว่าหากพวกเขาต้องการตระหนักถึงผลตอบแทนที่ดีจากเงินสดที่พวกเขาได้สาดไป การเติบโตเป็นสิ่งสำคัญยิ่ง

และในการทำเช่นนั้นพวกเขาจำเป็นต้องนำเงินใหม่มาสู่ธุรกิจ

Steuart W alton กล่าวว่า "การลงทุนของเราแสดงให้เห็นถึงความกระตือรือร้นในผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพ ชุมชนนักปั่นจักรยานและลูกค้าที่น่าทึ่ง และอนาคตอันแข็งแกร่งของบริษัท"

ในขณะเดียวกันการมีธนาคารที่เชื่อมั่นและสนับสนุนธุรกิจก็มีความสำคัญอย่างมากเช่นกัน Rapha จะได้รับความช่วยเหลือทางการเงินจากข้อเท็จจริงที่พวกเขาเพิ่งเปลี่ยนมาที่ธนาคารซึ่งดูเหมือนว่าจะมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะเสนอเงินให้มากขึ้นในระยะยาว

จนถึงเดือนมีนาคมปีนี้ บริษัทต้องพึ่งพาเงินกู้ระยะสั้นจำนวน 8 ล้านปอนด์ซึ่งต้องชำระคืนทุกปี

ตามงบการเงินล่าสุดของ Rapha ทาง Rapha ได้เปลี่ยน Barclays เป็นผู้สนับสนุน British Cycling HSBC และกำลังอยู่ในขั้นตอนการเพิ่มเงินกู้จากธนาคารมากกว่าสองเท่าเป็น 20 ล้านปอนด์

การประเมินมูลค่าของมันเป็นอย่างไร

'ไม่มีใครแข่งขันกับเรา' มอตแทรมคิด เพื่อความเป็นธรรมเขามีประเด็น Rapha จำหน่ายสินค้ามากมาย ไม่ว่าจะเป็นเสื้อผ้า ท่องเที่ยว กิจกรรม สมาชิก หรือแม้แต่การตลาด

สิ่งนี้ทำให้การหาการประเมินมูลค่าบริษัทเปรียบเทียบนั้นยุ่งยากมาก

เนื่องจากพวกเขาต้องเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมมากมาย บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จึงให้บริบท

หุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของ Halfords ปัจจุบันมีมูลค่า 650 ล้านปอนด์ และคาดว่าธุรกิจประมาณ 30% มาจากการปั่นจักรยาน

การคำนวณเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าภาคส่วนนี้มีมูลค่าประมาณ 195 ล้านปอนด์สำหรับผู้ถือหุ้นของบริษัท

แต่ Halfords ครองตลาดจักรยานในสหราชอาณาจักร การดำเนินงานด้านรถยนต์และจักรยานของบริษัทครอบคลุม 479 ร้านค้า – สำหรับบริบทเพิ่มเติม เปรียบเทียบกับร้านจักรยานอิสระ 2, 500 แห่งในสหราชอาณาจักร

ในขณะที่การเปรียบเทียบระหว่าง Rapha และ Halfords นั้นดีสำหรับการจัดฉาก แต่การเชื่อมโยงโดยตรงนั้นมีข้อบกพร่อง

พวกมันทำงานที่ปลายตลาดที่แตกต่างกัน คนหนึ่งเฆี่ยนจักรยานให้มวลชน อีกคนหนึ่งขาย 'ประสบการณ์' การปั่นจักรยานให้กับคนจำนวนไม่มากนัก

ดูบริบทเพิ่มเติมได้โดยดูที่การควบรวมกิจการระหว่าง Wiggle และ Chain Reaction ในปี 2559 มีรายงานว่าบริษัทที่ควบรวมกันมียอดขายประมาณ 300 ล้านปอนด์ ซึ่งเทียบกับยอดขายประจำปีล่าสุดของ Rapha ที่ 67 ล้านปอนด์

การควบรวมกิจการมีมูลค่าส่วนปฏิกิริยาลูกโซ่ที่ 72 ล้านปอนด์ Wiggle ถูกซื้อในปี 2011 ด้วยราคา 180 ล้านปอนด์

การกลับมาที่ Halfords อีกข้อตกลงล่าสุดคือการซื้อ Tredz และ Wheelies Direct เมื่อปีที่แล้ว

ยอดขายประจำปีของเครื่องแต่งกายแบบเวลส์นั้นน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของของราฟา หรือประมาณ 32 ล้านปอนด์ แต่ Halfords จ่ายเงิน 18.4 ล้านปอนด์สำหรับทั้งสองธุรกิจ ซึ่งน้อยกว่าตัวเลขของ Rapha ที่พาดหัวข่าวมาก

เจ้าของใหม่ของ Rapha จ่ายมากไปหรือเปล่า

ทั้งๆที่การปั่นจากจุดแข็งไปสู่จุดแข็งในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา คิ้วของนายธนาคารก็ถูกยกขึ้นเมื่อประเมินมูลค่าธุรกิจ 200 ล้านปอนด์ตามรายงาน

ในปีถึงมกราคม 2017 ยอดขาย 67 ล้านปอนด์ของ Rapha ส่งผลให้รายได้ – หรือกำไรของบริษัท – 4.5 ล้านปอนด์

ดังนั้นหากเชื่อว่าราคาจะเท่ากับกว่า 44 ปีของรายได้ปัจจุบัน

อัตราส่วนดังกล่าวหรือที่เรียกว่าทวีคูณของรายได้คือขนมปังและเนยสำหรับกองทุนไพรเวทอิควิตี้ การลงทุนแต่ละครั้งจะแตกต่างกันไป แต่ก็ยุติธรรมที่จะบอกว่าพวกเขามักจะกระตุกเล็กน้อยเมื่อมีการเคลื่อนไหวหลายครั้งในอาณาเขตสองหลัก

เหนือ 20 ครั้งและเป็นเรื่องปกติที่จะได้ยินคนพูดถึง 'เรื่องราวการเติบโตที่แท้จริง'

เพื่อความชัดเจน การประเมินมูลค่า 200 ล้านปอนด์ยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ อันที่จริงแล้วเป็นตัวเลขที่รายงานของคู่แข่งที่เสนอราคา เช่น Louis Vuitton และ Aston Martin InvestIndustrial นักลงทุนที่พร้อมจะจ่าย

Mottram กล่าวว่าเขา 'ประทับใจ' กับจำนวนความสนใจในแบรนด์ ด้วยผู้เสนอราคาหลายรายที่เตรียมที่จะหยุดยั้งการลงทุนขนาดใหญ่ มีข้อโต้แย้งว่า RZC Investments ของ Steuart และ Tom W alton จ่ายเพียงราคาที่กำลังดำเนินอยู่

ดังนั้น หากขาดการเปรียบเทียบ ไม่ว่า RZC จะลงเอยด้วยการจ่ายเงินเกินจริงหรือไม่ ก็สามารถตัดสินได้ในเวลาอันสมบูรณ์เท่านั้น

แต่ถึงแม้จะร่ำรวย แต่พวกวอลตันก็คาดหวังผลตอบแทนจากการลงทุนของพวกเขา

ติดหรือบิด

ราฟามีผู้ถือหุ้นประมาณ 25 ราย ตามเอกสารที่บริษัทระบุ เนื่องจากทั้งหมดที่เรารู้คือหุ้น 'ส่วนใหญ่' ถูกขายไปแล้ว จึงเป็นเรื่องยากที่จะทราบว่าฝ่ายใดขายหุ้นของตนและฝ่ายใดยังไม่ได้ขาย

ไพรเวทอิควิตี้ที่ใช้งานอยู่ – อดีตเจ้าของ Evans Cycles และเจ้าของปัจจุบันของ Leon และ Honest Burger – ถือหุ้นต่ำกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ก่อนการซื้อขาย

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดคือ Rupert Rittson-Thomas ซึ่งเชื่อกันว่าเป็นสมาชิกของราชวงศ์ Fleming Bank (และ James Bond)

ร่วมกับผลประโยชน์ร่วมรองที่เขาเป็นเจ้าของเพียงไม่ถึงหนึ่งในสี่ของบริษัท

ผู้ถือหุ้นรายใหญ่อื่นๆ ได้แก่ ไซม่อน มอตแทรม ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้ก่อตั้ง (ร้อยละ 12.6) และราฟา และนิค อีแวนส์ อดีตประธานบริษัทอีแวนส์ ไซเคิลส์ (ร้อยละ 8.2)

ในประกาศการขาย ได้รับการยืนยันว่า Mottram ยังคงเป็น 'ส่วนสำคัญในสัดส่วนการถือหุ้นของเขาในธุรกิจ'

อะไรต่อไป

แผนเฉพาะเป็นความลับที่ได้รับการปกป้องอย่างใกล้ชิด แต่ Mottram มุ่งมั่นที่จะอยู่ต่อไปในอนาคตอันใกล้

เขายังบอกด้วยว่าบริษัทจะไม่ทำสิ่งแปลกปลอมมากมายจากสิ่งที่พวกเขาทำจนถึงตอนนี้ แต่มันจะเป็นเรื่องของการขยายการดำเนินงานปัจจุบันและมีแนวโน้มที่จะเปิดตัวในสถานที่ใหม่

'พวกเขา [เจ้าของใหม่] เข้ามาทำธุรกิจเพราะพวกเขาเชื่อในตัวฉันและทีม รวมถึงกลยุทธ์และวิสัยทัศน์ที่เรามีต่อบริษัท ' Mottram กล่าว

ในขณะเดียวกัน Steuart W alton เชื่อว่าการลงทุนของ RZC สนับสนุน 'วิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ของ Rapha'

เขากล่าวเสริม: 'เรารู้สึกตื่นเต้นที่ได้เป็นส่วนหนึ่งของบทต่อไปโดยนำกีฬาที่ดีที่สุดในโลกมาสู่ผู้คนจำนวนมากขึ้นในรูปแบบและสถานที่ต่างๆ มากขึ้น'

สิ่งหนึ่งที่แน่นอน Mottram ยืนยันว่า เราจะไม่เห็นเสื้อผ้า Rapha ขายในซูเปอร์มาร์เก็ตเช่น Walmart ยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ หรือ Asda ในสหราชอาณาจักร

'นั่นมันนอกตารางโดยเฉพาะ' เขากล่าว

แนะนำ: